JP Morgan AM no ve motivos para que el BCE y la Fed suban los tipos de interés a corto plazo Healthcare Activos lanza una plataf…

MADRID, 22 de julho – A diretora de estratégia para a Espanha e Portugal da JP Morgan Asset Management (AM), Lucía Gutiérrez-Mellado, afirmou recentemente em um encontro com a imprensa que não existem motivos para que o Banco Central Europeu (BCE) e a Reserva Federal dos Estados Unidos (Fed) realizem um aumento adicional nas taxas de juros no curto prazo.

A firmamento aguarda para ver “como evoluirá a escalada” recente entre os Estados Unidos e o Irã, mas avança que, de momento, “a inflação parece que não está subindo tanto” e os comentários do novo presidente da Fed, Kevin Warsh, confirmam seu “firme compromisso” em lutar contra a inflação.

Na Europa, Gutiérrez-Mellado afirmou que o aumento de 25 pontos base do BCE “também não terá tanto impacto negativo no crescimento” quando comparado ao endurecimento da política monetária de 2022, mais agressiva e que partia de níveis de 0%.

Quanto ao preço do petróleo, que chegou a 120 dólares nos momentos mais críticos da guerra no Oriente Médio, a JP Morgan AM destacou que houve “uma forte desescalada” no preço apesar das tensões. “O petróleo se manteve abaixo de 100 dólares devido a um desajuste entre oferta e demanda”, argumentou a diretora, onde prevalece uma redução do consumo na China devido ao impulso da eletrificação, enquanto muitos envolvidos no conflito optaram por sobreabastecer o mercado.

Outrossim, o consumo era um dos motores escolhidos pela JP Morgan AM para o crescimento deste ano, beneficiado por planos fiscais, cortes nas taxas na Europa e uma inflação próxima da meta definida pelo BCE, o que foi comprometido pelo início da guerra no Oriente Médio.

Contudo, a empresa prevê que os atores envolvidos no conflito não consigam mantê-lo por muito tempo, uma vez que as eleições de ‘mid-term’ nos Estados Unidos ocorrerão no próximo mês de novembro e “as pesquisas não estão favoráveis”. “Isso deve ajudar a resolver rapidamente a situação”, acrescentou Gutiérrez-Mellado.

Em relação à inteligência artificial (IA), Gutiérrez-Mellado assegurou que o mercado “começa a diferenciar” entre empresas e setores ligados a essa tecnologia, após a confirmação do aumento da adoção dessa prática, embora o impacto final no PIB mundial ainda não seja conhecido.

“É muito difícil de quantificar. Acreditamos que será positivo, mas a magnitude é difícil de mensurar”, justificou.

Dentro das empresas, a previsão é que ainda se registre “um crescimento muito alto” dos hiperescaladores, “porém não tão grande”. “Há uma intensa competição entre os hiperescaladores por todos os planos de ‘capex’ e todas as ações que estão realizando”, acrescentou, o que tem levado o mercado a focar nos semiconductores atualmente.

A empresa mantém uma superexposição em ativos de risco, visto que é “um cenário favorável” para eles, em um contexto de aumento da inflação menos acentuado do que o testemunhado em 2022.

No mercado de renda fixa, a JP Morgan AM defende uma certa exposição à renda fixa de governos para garantir descorrelação, caso as estimativas de crescimento não se concretizem, com cupons “muito mais atraentes do que em anos anteriores.” Além disso, tem havido maior interesse em seus fundos cotizados (ETFs) de renda fixa de gestão ativa.

Com a desescalada do conflito no Oriente Médio, a empresa observou entradas em ações, especialmente em mercados emergentes, mas também em ações globais e na Europa. “Os mercados emergentes lideraram a rentabilidade neste ano”, destacou.

Além disso, a empresa registrou uma maior captação em ‘flexible credit’, que permite investir em todos os tipos de crédito, tanto em mercados emergentes quanto desenvolvidos, e espera uma maior valorização do ouro no médio e longo prazo, além de uma depreciação do dólar caso seu cenário base se concretize.

“O dólar pode se manter razoavelmente forte enquanto persistirem as tensões geopolíticas”, finalizou.

Paralelamente, a empresa mantém sua aposta em incluir ativos alternativos em suas carteiras para diversificar, especialmente em ativos reais, pois ajudam a “combater bem” a inflação. Nesse contexto, defendem estratégias com crédito privado. “É verdade que algumas empresas sofreram um pouco mais, mas não se pode generalizar que todos estão enfrentando dificuldades”, concluiu Gutiérrez-Mellado.