JP Morgan AM afirma que el mercado "ha sido demasiado agresivo" en Europa descontando subidas de tipos COMUNICADO: Gran expectac…

Durante um encontro com a imprensa, Lucia Gutiérrez-Mellado, diretora de Estratégia para a Espanha e Portugal da JP Morgan Asset Management, afirmou que a crise do crédito privado está se concentrando em um número muito limitado de empresas e descartou a possibilidade de sua propagação. A diretora destacou que o mercado tem sido excessivamente agressivo na Europa, descontando aumentos nas taxas de juros como consequência do conflito no Irã.

JP Morgan AM prevê aumento nas taxas de juros na Europa, caso haja um avanço para a paz a curto prazo, contrastando com as quatro elevações que o mercado atualmente já tem embutidas.

Expectativas para os EUA e Análise da Inflação

Nos Estados Unidos, a firma inicialmente previa um possível corte nas taxas de juros no início do ano; no entanto, agora, qualquer redução esperada ocorrerá mais adiante. “Os bancos centrais estão muito cientes de que não podem enfrentar novamente o que aconteceu em 2022 e serão muito cautelosos”, explicou Gutiérrez-Mellado.

A diretora também mencionou que as principais autoridades monetárias estão focadas em várias medidas que permitam prever a evolução da inflação. Isso inclui uma análise das expectativas de inflação a longo prazo e se os governos implementarão medidas fiscais para apoiar as famílias diante do aumento dos preços do petróleo. Além disso, estão atentas às pressões salariais.

Implicações da Guerra no Mercado de Petróleo

Referente ao cenário geopolítico, Gutiérrez-Mellado espera que o preço do petróleo seja mais alto em comparação com o início do ano, especialmente devido ao bloqueio no Estreito de Ormuz. O aumento do preço do gás também é uma preocupação, uma vez que a Europa é mais sensível a isso do que os EUA, embora o aumento não tenha sido tão acentuado quanto aquele registrado durante a guerra na Ucrânia em 2022.

Ela alertou que o consumo poderá ser um dos fatores mais afetados pelas hostilidades no Oriente Médio. “As pessoas precisam continuar gastando em gasolina, mas podem deixar de consumir outros bens. Seria uma notícia negativa se o consumo começasse a desacelerar devido à guerra no Irã”, comentou.

Cenários para o Futuro

A JP Morgan delineou três cenários relacionados ao conflito no Irã: um cenário base, com 50% de probabilidade, onde o conflito não se prolonga a curto prazo; um cenário otimista, que prevê uma desescalada rápida, já descartado; e um cenário pessimista, no qual o conflito se estende até o verão, com retração de -0,8% no crescimento europeu e um crescimento modesto de 1,5% nos Estados Unidos.

Independentemente do resultado, Gutiérrez-Mellado enfatizou que “o petróleo ficará mais caro”, pois não retornará rapidamente aos níveis anteriores ao conflito. A expectativa é que as tensões não se prolonguem por muito tempo, pois os EUA precisarão aumentar os índices de confiança antes das eleições legislativas previstas para novembro.

Além disso, a China está pressionando para um término do conflito, dada a repercussão do aumento do preço do petróleo em sua economia. “A China, que está começando a se recuperar de uma situação mais complicada, não pode permitir que o resto do mundo enfrie”, afirmou a diretora.

Análise do Mercado e Tendências

No primeiro trimestre de 2026, a JP Morgan AM iniciou suas operações “com dúvidas” sobre o futuro das empresas de software e inteligência artificial, que sofreram grandes perdas. Com o avanço do conflito no Irã, as quedas nos mercados de ações e de renda fixa tornaram-se evidentes.

O petróleo registrou sua quarta maior alta mensal nos últimos anos, enquanto ativos que apresentavam bom desempenho no início do ano agora apresentaram uma reversão. O ouro, por exemplo, sofreu perdas durante as semanas mais críticas após o aumento inicial, enquanto o dólar se valorizou em momentos de maior tensão.

Para seus investidores, a JP Morgan AM recomenda “manter a calma” e segurar suas posições para garantir a rentabilidade a médio e longo prazo. A firma continua “ligeiramente sobreponderada” em renda variável, focando nos próximos resultados empresariais, e mantém uma posição neutra em crédito.

Importante ressaltar que a qualidade continua sendo a chave da estratégia: “Em um ambiente como o atual, onde as avaliações não são muito atraentes, a qualidade é o que nos ajudará a identificar oportunidades a médio e longo prazo”.

Sobre a crise do crédito privado, a diretora afirmou que esta não é uma situação que se estenda ao restante do mercado, estando concentrada em um número limitado de empresas. “Não tudo serve e precisamos ser muito seletivos”, afirmou, referindo-se às empresas de inteligência artificial, destacando que as empresas que se destacaram no ano passado podem não continuar no mesmo nível ao final do exercício.

Gutiérrez-Mellado também mencionou que a parte que mais cresce entre os fundos cotados (ETF) é a gestão ativa, indicando que a chave é “ter opções alternativas em carteira”, embora tenha observado que na Espanha, a proporção desses fundos costuma ser menor em comparação com outras regiões.